MARKET STATUS
NEW NORMALITY WITH CORRECT ACCOUNTS
At a time when economic forecasts have been revised upwards, with a view to changing the economic cycle and now making it possible to measure the results that the changes caused by the pandemic, the war in Ukraine, and the monetary and fiscal policies of recent years have brought. This change will continue in the medium term. In practice, these changes have changed the way consumers perceive their preferences. We are looking for a new normality with all the uncertainty that this entails, after all, stability does not exist, but the law of supply and demand tends to find it.
The good performance of the indicators in the first months of 2024, the expectation that the job market will remain strong and that inflation will slow down more quickly than expected in December, justify this review.
The interest rate implicit in home loan contracts decreased in February, to 4.64% against 4.66% in January, which appears to be the beginning of a decline in rates. In any case, it means that we are at early 2009 levels.
With the slowdown in inflation and the prospect of cuts in interest rates, investors are beginning to design new investment strategies, and it should be noted that despite all this recent situation, corporate profits have taken several of the main stock market indices to historic highs.
S&P upgraded Portugal’s rating to A-, keeping the positive outlook, reflecting the ongoing deleveraging process, both externally and internally. The decision to keep the positive outlook is supported by the perspective that the deleveraging process will continue in the years ahead. So the rating agency foresees the maintenance of surplus on the current and public accounts in the next couple of years.
The fiscal balance registered a surplus, on a cash basis, of 1,6% of GDP in 2023 (excluding the transfer of the Caixa Geral de Depósitos Employees Pension Fund to Caixa Geral de Aposentações, of about EUR 3,0 billion, an one-off that will have no impact on the official final figure). This performance allowed the decline of the public debt ratio to 99% of GDP for the first time since 2009 in 2023, a year earlier than the government predicted.
Sources: INE, BdP, BPI research, Eurostat, yahoo finance; ECB, turismo de Portugal
DEVELOPED ACTIVITIES
i. Current Management
ii. Achievements
Successful subscription of the project: ESTORIL 10
iii. Improvements and Evolutions
EVERYONE
COUNTS
"ESG NO IMOBILIÁRIO"
ESG significa Environmental, Social and Governance criteria, que são usados pelos investidores para avaliar a sustentabilidade e o impacto ético de uma empresa ou de um investimento. No contexto do setor imobiliário, as considerações ESG têm uma influência significativa em vários aspetos.
As novas gerações partilham uma visão em que as empresas devem ter em conta os impactos ambientais e sociais que causam e devem contribuir para resolver problemas da sociedade.
A sustentabilidade tem ganho um peso cada vez maior sobre a atuação dos players de mercado. No imobiliário, esta é atualmente a sua maior preocupação seguido dos custos de construção e de novas formas de ocupar o espaço e do uso que lhe é dado.
Tem um Impacto ambiental onde os fatores ESG avaliam a sustentabilidade ambiental dos imóveis. Tal inclui considerações como a eficiência energética, a utilização de água, a gestão de resíduos e as emissões de carbono. Os investidores dão prioridadea imóveis com certificações verdes como a LEED (Leadership in Energy and Environmental Design) ou a BREEAM (Building Research Establishment Environmental Assessment Method), pois implicam várias vantagens, entre elas a redução do impacto ambiental e dos custos operacionais.
Existe também a responsabilidade Social, onde os projetos imobiliários são avaliados com base no seu impacto a nível local e na sociedade como um todo. São considerados fatores como as acessibilidades, salários justos, políticas de não exclusão e apoio à diversidade e a sua contribuição para o desenvolvimento económico local. Os investidores procuram imóveis que contribuem para bem-estar da comunidade, promovam a diversidade e a inclusão e adiram a práticas laborais justas.
A governança refere-se às políticas, procedimentos e processos de tomada de decisão dentro de uma organização imobiliária. Os investidores avaliam fatores como transparência, prestação de contas, práticas empresariais éticas e diversidade nos conselhos de administração. Imóveis administrados por empresas com fortes padrões de governança tendem a atrair mais investimentos devido à redução do risco e melhor desempenho a longo prazo.
A integração ESG no setor imobiliário ajuda a mitigar vários riscos associados a regulamentações ambientais, conflitos sociais e questões de governança. As propriedades que priorizam fatores ESG estão melhor posicionadas para resistir a mudanças regulatórias, volatilidade do mercado e riscos de reputação.
Cada vez mais, inquilinos e investidores estão a exigir ativos imobiliários alinhados ao ESG. Os inquilinos procuram edifícios sustentáveis que aumentem a produtividade e o bem-estar dos seus colaboradores. Os investidores institucionais, como os fundos de pensões incorporam considerações ESG nas suas estratégias de investimento, impulsionando fluxos de capital para imóveis compatíveis com ESG.
A integração ESG vai impactar positivamente o desempenho financeiro dos investimentos imobiliários. Os edifícios energeticamente eficientes tendem a ter custos operacionais mais baixos e rendas mais elevadas, resultando numa melhoria do rendimento operacional líquido e das avaliações imobiliárias. Além disso, os investimentos imobiliários focados em ESG podem atrair condições de financiamento e prémios de seguro mais favoráveis.
Em resumo, as considerações ESG têm uma influência multifacetada no setor imobiliário, impulsionando a sustentabilidade ambiental, a responsabilidade social, os padrões de governança, a gestão de riscos, a procura de inquilinos e investidores e o bom desempenho financeiro. À medida que a consciência das questões ESG continua a crescer, incorporar estes fatores nas práticas de investimento e gestão imobiliária torna-se cada vez mais importante para o sucesso a longo prazo.
Nuno Santos, Asset Manager
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April 2024
